अगस्त के अंत में, मोबाइल टीवी और वीडियो प्लेटफॉर्म MobiTV ने अपना S-1 दायर किया और $ 75 मिलियन की आरंभिक सार्वजनिक पेशकश के लिए अपनी योजनाओं की घोषणा की। 1999 में स्थापित, कंपनी मोबाइल उपकरणों पर लाइव और ऑन-डिमांड टीवी लाने के लिए आंदोलन में शुरुआती मूवर्स में से एक थी, जिसने एनबीसी, ईएसपीएन, डिज्नी, सीबीएस और अन्य बड़े आकार की मीडिया कंपनियों का एक समूह के साथ साझेदारी की। कंपनी ने अपने समय में बाहर के निवेश में $ 100 मिलियन से अधिक बंद कर दिया था, बड़े चार वाहकों के साथ भागीदारी की थी, और राजस्व बढ़ रहा था, इसलिए यह एक सफल आईपीओ के लिए सड़क पर एक कंपनी की तरह लग रहा था, है ना?
गलत।
कल, कंपनी अनिवार्य रूप से “प्रतिकूल बाजार स्थितियों” का हवाला देते हुए अपनी सार्वजनिक पेशकश वापस ले ली। हां, फेसबुक के आईपीओ के खराब होने के मद्देनजर, कुछ कंपनियों को ठंडे पैर मिले, और अन्य लोग कहेंगे कि यह आईपीओ बाजार पर एक “फ्रीज” डाल देगा, विशेष रूप से तकनीकी कंपनियों के लिए।
हालांकि, आईटी सेवा प्रबंधन कंपनी ServiceNow के पास, अधिकांश खातों द्वारा, जून के अंत में एक सफल आईपीओ था। क्या अधिक है, यात्रा खोज इंजन कायक अपनी योजनाओं के साथ आईपीओ के लिए आगे बढ़ रहा है, हाल ही में $ 22 और $ 25 के बीच मूल्य निर्धारण शेयर। यात्रा खोज इंजन ने अपने आईपीओ को कई मौकों पर देरी से देखा है (यह मूल रूप से 2010 में आईपीओ के लिए दायर किया गया था), और इसके सीएफओ ने अन्य परियोजनाओं को आगे बढ़ाने के लिए छोड़ दिया, यहां तक कि एक प्रतिस्पर्धी, अगली-जीन उड़ान खोज स्टार्टअप के सलाहकार बोर्ड में शामिल होना।
निश्चित रूप से, कश्ती अभी भी अपनी उड़ान सूची के लिए आईटीए पर निर्भर करता है और इसके मॉडल की स्थिरता के बारे में सवाल उठाए गए हैं, क्योंकि अगली-पीढ़ी के प्रतियोगी उभरते हैं और मूल्य निर्धारण से परे निजीकरण, बारीकियों और दुनिया पर ध्यान केंद्रित करते हैं। हालांकि, 2012 की पहली तिमाही में, कश्ती ने साल-दर-साल के राजस्व में 39 प्रतिशत की बढ़ोतरी के साथ $ 73 मिलियन का कारोबार किया और जैसा कि सारा ने पिछले सप्ताह लिखा था, कंपनी ने उत्पाद प्रगति पर ध्यान केंद्रित किया है, एक नया आईपैड ऐप लॉन्च किया है, एक नई वेबसाइट यूआई , एक अधिक सार्वभौमिक उपभोक्ता अनुभव, प्रत्यक्ष बुकिंग, और अपने मोबाइल अनुभव को तेज करना।
सार्वजनिक पेशकश
पालो ऑल्टो नेटवर्क भी जल्द ही आईपीओ के लिए है, हाल ही में अपनी सार्वजनिक पेशकश को $ 34 और $ 37 प्रति शेयर के बीच मूल्य निर्धारण कर रहा है, क्योंकि इसकी 6.2 मिलियन शेयर बेचने की योजना है। मूल्य सीमा के शीर्ष पर, इसका मूल्यांकन $ 2.5 बिलियन तक पहुंच सकता है।
अगर ये कंपनियां आईपीओ को सफलतापूर्वक पूरा करती हैं, तो यह आईपीओ बाजार में “फ्रीज” को गर्म करने की दिशा में एक लंबा रास्ता तय करेगा। और, सभी खातों से, ये दोनों कंपनियां वहां पहुंचेंगी – और जल्द ही।
जिसके बाद यह सवाल उठता है कि क्या MobiTV अपने आईपीओ को एक भयावह आईपीओ बाजार, या कुछ और के परिणामस्वरूप वापस ले रहा है?
खैर, इस तथ्य का तथ्य यह है कि जैसा कि रेयान ने अपनी प्रारंभिक फाइलिंग के समय लिखा था, चीजें MobTV के लिए बहुत सुंदर नहीं थीं। यह वास्तव में आपको आश्चर्यचकित करता है कि कंपनी क्या सोच रही थी।
अपने सबसे हालिया एस -1 संशोधन में, MobiTV स्वीकार करता है कि इसका “सीमित परिचालन इतिहास और नुकसान का इतिहास है।” वास्तव में, कंपनी को पिछले तीन वर्षों से घाटा उठाते हुए एक लाभ प्राप्त करना बाकी है। 2008 में 2011 के माध्यम से, MobiTV ने $ 25 मिलियन, $ 14.6 मिलियन और $ 14.7 मिलियन के नुकसान दिखाए, और सबसे हाल ही में, $ 11 मिलियन। निश्चित रूप से, वे नुकसान कम हो रहे हैं, लेकिन यह अभी भी लाल रंग में है। 31 दिसंबर, 2011 तक, कंपनी के पास $ 120 मिलियन का संचित घाटा था।
कंपनी अपने अधिकांश राजस्व (चार प्रमुख वाहक) के लिए चार ग्राहकों पर निर्भर करती है, और अगर उन चार में से कोई भी MobiTV के साथ अपने रिश्ते को समाप्त करने के लिए थे तो कंपनी मुश्किल में पड़ जाएगी। यह उस राजस्व स्रोत को बदलने के लिए कठिन दबाया जाएगा, यानी कंपनी के पास पूरक राजस्व स्रोतों के संदर्भ में कुछ विकल्प हैं। वे अपने एस -1 की भाषा में यह स्पष्ट करते हैं।
संभावित प्रतियोगियों
उनके ग्राहक अपने उपयोगकर्ता संबंधों, मूल्य और शर्तों को नियंत्रित करते हैं, और वे जिस बाजार में काम कर रहे हैं, वह लगातार प्रवाह, खंडित और अत्यंत प्रतिस्पर्धी है। फिर से, जैसा कि कंपनी कहती है, “हमारे कई वर्तमान और संभावित प्रतियोगियों के पास हमारे संसाधनों की तुलना में अधिक संसाधन हैं और शीर्ष-प्रदाताओं द्वारा पेशकश के कारण उपभोक्ता वाहक-ब्रांडेड सेवाओं के माध्यम से मोबाइल सामग्री के लिए अपनी मांग को कम कर सकते हैं।”
हां। MobiTV के अंतिम उपयोगकर्ता मोबाइल सामग्री के लिए एक बढ़ते हुए परिदृश्य को देख रहे हैं जो विकल्पों से भरा है, क्योंकि नेटफ्लिक्स और हूलू को वाहक पर निर्भर नहीं होना पड़ता है, और जहां अधिकांश ग्राहक वर्तमान में जा रहे हैं। यह कल्पना करना कठिन है कि वाहक लंबे समय तक उनके साथ चिपके रहने वाले हैं क्योंकि चीजें तंग हो जाती हैं और ग्राहक अपने मोबाइल सामग्री के लिए अन्य स्रोतों का चयन करते हैं।
क्या अधिक है, कंपनी अपने नकदी को काफी खतरनाक और सुसंगत दर पर देख रही है, और वेतन और लाभों के साथ, यह $ 3 मिलियन के तहत अपने शीर्ष पांच कार्यकारी का भुगतान कर रही थी। जबकि इसके चार वाहक ग्राहक इसके राजस्व का लगभग 96 प्रतिशत बनाते हैं।
MobiTV जल्दी से कुछ सुधारों में अपना रास्ता खोजने की कोशिश कर रहा है, रणनीतिक अधिग्रहण, अंतर्राष्ट्रीय विस्तार और आर एंड डी और प्रबंधित सेवाओं में निवेश का उल्लेख कर रहा है, लेकिन यह देखना मुश्किल है कि ये कैसे बेहतर मार्जिन की ओर ले जाते हैं – और इनमें से कोई भी वास्तव में महान महसूस नहीं करता है। व्यवसाय मॉडल का भविष्य, अपने संपूर्ण व्यवसाय के तप के साथ एक ग्राहक को अपने अनुबंध को नवीनीकृत नहीं करना चाहिए।
कुछ मायनों में, यह एक आश्चर्य था कि कंपनी आईपीओ बाजार का दोहन कर रही थी, लेकिन अब हम देखते हैं कि यह तय हो गया है कि यह इतना अच्छा विचार नहीं था। भविष्य में कोई आईपीओ कार्ड में है या नहीं, यह देखने के लिए निश्चित है, लेकिन चीजें सुनिश्चित नहीं हैं कि जिस तरह से वे अभी खड़े हैं। विशेष रूप से इस तरह के तेजी से बदलते और गतिशील बाजार में